BBVA ha sido incluido en la lista de valores de "alta convicción" por parte de Jefferies, un banco de inversión que ha elevado su precio objetivo de 21 a 27 euros, lo que implica un potencial alcista del 19%. Este cambio de perspectiva se basa en el optimismo sobre el futuro del banco, especialmente en relación con su fuerte posición en México, donde representa el 45% de los beneficios del grupo y posee una cuota de mercado del 26% en préstamos.
La revisión al alza en las expectativas de Jefferies destaca que el mercado no ha valorado adecuadamente el impacto del "Plan México 2030" ni el fenómeno del nearshoring, que está impulsando la relocalización industrial hacia México. Este contexto sugiere un potencial significativo de crecimiento, especialmente en un país que está experimentando una mayor bancarización.
BBVA se posiciona como el banco más rentable de los grandes de la Unión Europea, con un RoTE previsto del 23,7% para 2028, lo que representa una diferencia de aproximadamente 600 puntos básicos respecto a la media de sus competidores. Además, su ratio de eficiencia es del 39%, considerablemente inferior al 50% promedio de los bancos en la UE, gracias a su inversión continua en digitalización, lo que le permite enfrentar la competencia de las fintechs más disruptivas.
Se anticipa que BBVA tendrá una tasa de crecimiento anual compuesta del beneficio por acción (BPA) del 15% entre 2025 y 2028, el doble del promedio del sector bancario europeo. A pesar de un rendimiento bajo en sus acciones durante este año, Jefferies considera que esto presenta un "punto de entrada atractivo" para posibles inversores. Las acciones del banco actualmente cotizan a múltiplos atractivos, estimándose en 8,5x el PER para 2028, lo que no refleja su capacidad de generación de beneficios.
La reciente debilidad en el comportamiento de las acciones se atribuye a una aversión generalizada al riesgo, así como a la toma de beneficios tras la cancelación de la OPA sobre Sabadell. Sin embargo, se espera que BBVA genere un retorno anual del 9% de su capitalización de mercado, superando ligeramente la media del sector.
Contexto: BBVA ha mantenido una fuerte presencia en el mercado mexicano, que es fundamental para su estrategia de crecimiento. En los últimos años, la entidad ha estado enfocada en la digitalización y en mejorar su eficiencia operativa, posicionándose favorablemente en el sector bancario europeo. La tendencia hacia el nearshoring y el crecimiento del mercado mexicano son factores clave que podrían influir en el rendimiento futuro del banco y su capacidad para capitalizar oportunidades en la región.